Zielvest

In den 1990-er Jahren zeigte Henry Markowitz auf, dass ausgesuchte Risiken sich aufheben können und dadurch die Schwankungsverläufe verringert werden. Er stellte damit dem Idealbild der „maximalen Streuung“ das Idealbild der „perfekten Diversifikation“ entgegen. Nicht die Streuung ist für Markowitz entscheidend, sondern die Auswahl und die Gewichtung der Anlagen. Der Vorteil der Diversifikation liegt nach Markowitz darin, dass sich die Renditen unterschiedlicher Anlagen immer mitteln, die Risiken sich jedoch abhängig von deren Korrelation verringern können. Daraus ergeben sich zwei Optimierungsmöglichkeiten:

Bei einer „gut gewählten“ Anlage reduziert sich Volatilität (Maß der durchschnittlichen Abweichung vom Mittelwert) bei einer vorgegebenen DurchschnittsrenditBei einer gut gewählten Anlage erhöht sich die Rendite bei einer vorgegebenen Volatilität

Die Steuerung der Anlagenauswahl erfolgt mit Hilfe eines Markowitzrechensoftware. Die Berechnung unserer Portfolios basiert dabei auf Vorgabe der Volatilität. Je höher dieses Maß ist, umso renditestärkere Anlagen können für das Portfolio ausgewählt werden. Die Volatilität eines reinen Aktien-Portfolios beträgt zwischen 15 – 25 %.